腾讯分分彩_险资去杠杆来袭 再来一次大跌?

作者: admin 分类: pk10 发布时间: 2019-03-12 20:42
摘要:12月29日,保监会召开保险资产负债管理风险防范工作会议,保监会主席项俊波以及副主席陈文辉向参会的各大险企讲话腾讯分分彩

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项俊波:保险业应该防范五大类风险,股市居首

保监会召开资产负债管理风险防范工作会上,保监会主席项俊波表示,保险业应该防范五大类风险:

一是股票市场的系统性波动腾讯分分彩开奖。面对股市震荡,保险公司应该把握时机腾讯分分彩开奖号码

二是巨灾风险。今年以来,灾害频发,对保险业产生了一定影响。

三是声誉风险。一些营销员已经离开保险业,但依然打着保险公司的旗号,利用手中的资源售卖一些理财产品。

四是金融业交叉感染风险。证券、信托业的风险可能会传递到保险业,如一些信用债的兑付问题。

五是资产负债匹配风险。目前,公司一些保险存在“长险短卖“、”短钱长配”的问题。

另外,保监会副主席陈文辉在会上强调,保险资产负债管理面临着一些风险和问题,如资本市场波动风险加大,具体表现为股票投资浮盈流动剧烈;一些投资较为激进的保险公司面临偿付能力不足的考验;部分举牌上市公司股票的保险公司面临集中度和流动性风险。

加速降杠杆

12月23日,保监会发文进一步规范保险公司举牌上市公司的信息披露行为,其中明确规定保险公司必须披露举牌资金来源,若涉及保费资金,还应列明相关账户和产品投资余额、可运用资金余额、平均持有期及现金流情况。

从监管层四季度以来在对股市、债市去杠杆化的监管思路来看,放任保险公司随意动用各种杠杆工具举牌上市公司显然不符合监管层的真实意图。种种迹象表明,监管层会加大对保险公司举牌上市公司的监管力度。

由此而来,保险公司会在监管压力与信披之间作出适当的平衡,要么进一步补充披露此前不愿披露的杠杆资金信息,要么选择慎用明显出格的杠杆资金举牌,以回避信披风险。比如分级资管计划中,若优先级资金与劣后级资金杠杆比例明显超过监管标准,保险公司可能会迫于信披压力调降杠杆比例,减少分级层数,或者换用其他形式的融资方式,从而在客观上降低资金杠杆。

“杠杆错配”,背后隐藏着较大的风险

广发证券首席策略分析师陈杰认为,目前的保险资金入市是一种“杠杆错配”,背后隐藏着较大的风险。

目前保险机构争相发行万能险等高收益保险产品,并最终投向股市,相当于是保险成为了新的加杠杆主体;而且购买保险的资金本身属于一种“避险资金”,用“避险资金”去配置股票这种“风险资产”,这明显存在错配。

看了上文的分析,可能有人会说“错配”就“错配”,大不了再吹一个“泡沫”然后爆掉,这样至少短期市场存在“泡沫2.0”的博弈机会。但我们认为,2015年上半年的“泡沫1.0”,是在全市场资金的风险偏好整体提升的环境中出现的,因此杠杆资金入市后,其对手盘也是风险偏好型资金,大家一起推高了股价;但这一次场外资金的避险情绪已经很高,并造成了场内资金的“被动加杠杆”,待这些杠杆资金入市后,其对手盘的风险偏好可能已经明显下降,这时候要再推升一个“泡沫2.0”的难度会很大。

未来更可能出现的情况是——股市收益率也会逐渐跟随其他资产一同下降,大家要做好过较长一段时间“苦日子”的准备,能持续赚钱的股市投资热点将越来越难把握。

保险资金去杠杆影响力有多大,再来一次暴跌?

据分级基金网报道,“宝万之争”带来的社会舆论以及对于险资举牌风气的探讨,都促使监管层对于保险资产的投资运作有了新的思量。落脚的股市上,假设政策从顶层遏制这一系列的行为,其本质是可以类推为金融市场去杠杆,则对于后续行情偏空。但其效果不会出现股灾那么大的破坏力, 毕竟险资去杠杆不是整体市场去杠杆,且险资的市场影响力还不足以代表整个a股。

具体微观面,由于此前有过一轮举牌行情,且从高层关注到具体监管的实行,中间还有一段时间,那么之前买了的,现在无非两条路,闭着眼往上杀,只要有浮盈,就不至于爆仓,没能力往上杀的,则可能不妙,毕竟目前最重要的是保护本体安全。投资者在操作上一定要注意观察。

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